信托理財創新求生存

2010年12月04日13:54  來源:解放網-新聞晨報  作者:劉志飛
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  盡管房地產信托政策越收越緊,但并未影響信托理財市場的蓬勃發展。一方面,各類創新型信托理財產品紛紛面世,另一方面,銀信合作理財產品近期又開始重新抬頭。

  信托產品創新不斷

  信托行業的創新主要源于兩個方面:一是滿足客戶需求;二是規避政策監管。據普益財富最新的報告顯示,目前,市場狀況可謂是兩股力量同發。

  有媒體報道,近日,數家券商正大力推廣一只結構化證券投資集合信托產品。據了解,該信托計劃募集資金規模已達20億元,震動了整個私募發行市場。與此前不同的是,該信托計劃推出了“傘型”和“大眾參與”的概念,最低300萬元可成為次級受益人,獲得1:1到1:2的資金杠桿,進而直接買賣股票。該款產品的問世主要是滿足廣大投資客戶日益多樣化的需求,這種創新在一定程度上推動了資本市場的發展,備受監管層的支持。而另外一款“信托融資掛鉤樓盤營銷”的房地產信托產品卻是有意規避政策監管。該信托產品合同寫明“只要購買該信托產品,將來就可以8.6折購買項目房產”,在這種情況下,投資者既可以獲得信托產品的投資收益,又可以享受房產投資收益。但后續是否會受到監管層的限制,尚未可知。

  普益財富認為,在國內信托模式還比較落后的情況下,加快創新是必然選擇。然而,創新包括很多方面,如相關制度創新、產品運行模式創新、資金運用方式和運用領域創新等。但“流”不能光用“堵”的形式,還要“分流”和“引流”,其中制度創新是關鍵。信托相關制度的不斷完善和穩定,有助于防止信托產品朝著“畸形”的方向發展。

  信托公司轉移視線

  自《關于信托公司房地產信托業務風險提示的通知》下發后,受監管部門對房地產信托業務管理的影響,多家信托公司暫停房地產類信托業務。據諾亞財富統計,本周(11月25日—12月1日)市場上沒有新的房地產信托推出。因為房地產信托的暫時消失,信托產品發行急劇下降。產品募集規模整體偏低,最大的有5億元,最小的僅有1800萬元,大部分低于1億元。信托產品期限范圍明顯縮短,為1至2.5年。因為房地產信托的缺失,信托產品預期收益率下降到6%到10%不等。

  不過,隨著房地產信托越收越緊,同樣是在今年被政策限制且一度也迅速減少的銀信合作理財產品近期卻重新活躍。據用益信托工作室不完全統計:上周共發行了130個銀信理財產品,發行數量同比增加了33個,增幅達到34%;銀行信托理財產品的發行規模為1990.7億,同比增加了734.4億,上升幅度達58%。

  有分析人士表示,在房地產業務的緊箍咒越套越嚴的同時,各信托公司都在把目光轉向別的領域以求過冬。如中信信托和安信信托(600816,股吧)聯合管理的沈陽五洲特定資產收益權流動化信托項目。該信托的基礎財產為沈陽五洲商業廣場3號樓商場(正常經營中)及酒店在建工程。信托計劃的收益根據資金量和時間不同而存在差異,年化收益率為8.5%—10.5%。與投資于房地產領域的信托產品易受當前房地產市場調控政策的影響相比,該類產品遭遇政策性風險的概率較小。

(責任編輯:HN031)

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